【ＦＯＣＵＳ】有錢就是任性。年初以來股價表現包尾「七巨頭（Ｍａｇｎｉｆｉｃｅｎｔ
７）」的蘋果，周四（２日）宣布美股史上最大回購計劃，１１００億美元規模相當於波音公
司市值，刺激盤後股價急漲６％。不過，貢獻逾半營收的ｉＰｈｏｎｅ業務在中國市場苦戰本土
品牌，雙方過招勝負難料，同樣遭遇狹路相逢的還有星巴克、麥當勞。
＊ｉＰｈｏｎｅ市佔率下跌＊
頭頂「股神」愛股光環的蘋果放榜，截至３月３０日的最新一季營收錄９０８億美元，按年
跌４﹒３％；ｉＰｈｏｎｅ 、ｉｐａｄ、穿戴式設備全錄負增長，其中ｉＰｈｏｎｅ銷售按年
縮水１０％至４５９﹒６億美元，為２０２０年第三季大流行供應鏈中斷以來最大跌幅。
首席執行長庫克（Ｔｉｍ Ｃｏｏｋ）在績後電話會議上稱，儘管當季大中華區銷售額降
８％，但ｉＰｈｏｎｅ在中國的銷售實際出現加速。此與市場機構數據似乎有出入，
Ｃａｎａｌｙｓ早前發布報告顯示，ｉＰｈｏｎｅ首季出貨量１０００萬台，按年跌２５％，落
後華為的１１７０萬台。
無論實際銷量如何，ｉＰｈｏｎｅ在中國市場市佔率下跌已是不爭事實，折射蘋果品牌在高
端市場的吸引力下降。去年９月，華為搶先ｉＰｈｏｎｅ１５前發布Ｍａｔｅ ６０系列，掀起
「５Ｇ突圍」熱議。與之相反，過往引領潮流的蘋果近年一直被詬病新意乏陳。
＊星記、麥記逢對手＊
不過，蘋果的護城河或在於持續攀升的毛利率（最新為４６﹒６％），以及龐大的現金儲備
（最新為１２８４億美元）。繼過去十年累計回購６５８０億美元後，其最新宣布的１１００億
美元回購計劃，再刷新紀錄，難怪有市場戲言稱，蘋果是一家以生產手機為副業的避險基金。
將於下周發布全新ｉＰａｄ、秋季發布「重磅升級」ｉＰｈｏｎｅ１６的蘋果，在中國市場
跟一眾本土品牌的正面廝殺勢不會停止。面臨同樣境遇的還有去年銷售額遭瑞幸咖啡爬頭的星巴
克，該公司周二剛剛因應中美市場客流放緩而下調年度銷售預期。此外，雄心勃勃將中國門店到
２０２８年增至一萬家的麥當勞，亦遭遇中國本土連鎖漢堡店「塔斯汀」的追擊，主打平價和中
式口味，現時門店擴張至逾７千家，超過麥當勞的５９０３家（截至去年底）。
除了舶來品牌和本土品牌之間的此消彼長，行業大佬和小弟之間的競爭格局亦耐人尋味。以
民航業為例，國航（－１０億元）、南航（－４２億元）、東航（－８１億元）去年全錄巨虧的
背景下，誰是最大贏家？答案是民營廉航春秋航空－－去年大賺２２億元。
潛在對手四伏，巨無霸亦需變通才能生存。
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